Ces performances tiennent compte de l’effet de change (l’EUR/USD baisse de -2.34% sur le mois).

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ACTIONS : les marchés dégringolent et n'épargnent personne 

 

Le premier semestre de 2022 figure parmi l’une des pires performances depuis la crise de 2008, avec les principales places boursières occidentales corrigeant toutes de près de -20%. Le mois de juin s’inscrit parfaitement dans cette dégringolade, avec des corrections massives sur les principaux indices, et ce malgré la tentative de rebond des derniers jours. 

 

Dès lors, le pessimisme règne en maître sur les marchés face à la multiplication des signaux d’alerte (ralentissement économique, confiance des ménages en net repli…). Dans un tel contexte, l'Europe chute de -8.7%. Son voisin américain fait légèrement mieux mais abandonne tout de même -6%. A la peine depuis des mois, ce sont les émergents qui s’en sortent le mieux (-4.2%), entraînés par la vigueur de l’économie chinoise qui bénéficie à la fois d’assouplissements réglementaires, monétaires et surtout sanitaires. 

 

L’Europe n’a pu compter que sur ses valeurs défensives pour limiter la casse. La santé résiste tant bien que mal mais recule de -2.30%, tandis que la consommation de base baisse de -2.52%. A contrario c’est la chute libre pour les sociétés liées aux matières premières (-15.40% pour le secteur) minées par les craintes de récession. L’énergie (-11%), pourtant robuste depuis le début de l’année finit par corriger, suivie par l’industrie (-10.70%) et les services aux collectivités (-10.28%). 

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OBLIGATIONS : le répit ne fut que de courte durée

 

Si le mois dernier s’est caractérisé par une certaine accalmie sur les marchés obligataires, les montagnes russes sont de retour, avec une volatilité en forte hausse sur les taux souverains. Entre discours agressifs des banques centrales et détérioration des perspectives économiques, le 10 ans américain repart à la hausse et affiche une progression de +0.17% sur le mois. Le Bund allemand suit le mouvement (+0.24%), tout comme le 10 ans français (+0.31%), se rapprochant des 2%.

 

Face aux inquiétudes concernant la dette italienne, la Banque Centrale Européenne a présenté son plan de lutte contre la fragmentation (écart entre les taux souverains), élément clé pour rassurer les marchés. 

 

Enfin, les spreads (primes de risques liées au crédit) continuent de s’écarter, tant sur la partie High Yield (qualité médiocre mais haut rendement) que sur la partie Investment Grade (signatures de qualité). 

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MATIERES PREMIERES : chute libre après des mois de hausses

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A l’instar des marchés actions et obligataires, le cours des matières premières a également fortement dévissé. Et pour cause, la dégradation des perspectives économiques mondiales a fait planer le spectre de la récession sur les marchés. Il faut également ajouter l’augmentation des taux d’intérêts et la vigueur du dollar américain, qui ont également contribué au coup de frein sur les prix.

 

Dans un tel contexte, le pétrole de la mer du Nord abandonne -5.68%, et fait légèrement mieux que son homologue texan, le WTI, qui accuse lui une baisse de -7.77%. Malgré une envolée de plus de +45% depuis le début de l’année, le gaz naturel enregistre une chute record après avoir atteint des sommets : -33.41% ! 

 

Même son de cloche pour les métaux qui dégringolent fortement, à l’instar du Nickel (-20%), du Zinc (-19.33%) ou encore du cuivre (-13.54%) qui pâtissent directement de la faiblesse du secteur industriel et des inquiétudes des entreprises. Le métal jaune quant à lui résiste (-2.22%), et affiche même la meilleure performance relative de juin, toutes classes d’actifs confondus. 

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